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生意社
钛白粉行業深度分析及發展趨勢預測
http://www.juhua745628.cn 2019-01-26 00:00:00 顔钛

  钛白粉(英文名稱:titanium dioxide),主要成分為二氧化钛(TiO2)的白色顔料,二氧化钛是一種多晶化合物,其質點呈規則排列,具有格子構造。钛白粉被認為是目前世界上性能最好的一種白色顔料,廣泛應用于塗料、塑料、造紙、印刷油墨、化纖和橡膠等工業。目前國内钛白粉應用領域中,塗料占60%,塑料占20%,造紙占7%,其它占13%。在塗料行業中,钛白粉主要用于乳膠漆領域,占比達到70%,防腐塗料、粉末塗料、汽車漆分别占9%、6%和5%。

  國家相關部委近幾年陸續發布多項政策,調整钛白粉産業結構。2012年《钛白粉行業準入标準》(暫未定稿)中提出,新建钛白粉企業年産能力必須達到5萬噸及以上(硫酸法)和6萬噸及以上(氯化法)。2014年環保部出台《钛白粉工業污染防治技術政策》明确将鼓勵氯化法、聯産硫酸法清潔钛白粉生産工藝、淘汰傳統硫酸法重污染生産工藝。2015年《钛白粉單位産品能耗限額》,規定了生産钛白粉單位産品能耗的限定值和準入值,該标準已于2016年10月1日實施。

  目前國内钛白粉是生産廠商仍然相對分散,CR5僅為37%,近兩年國内巨頭整合加速。自2012年以來,前十三大钛白粉企業(主要為産能≥10萬噸的企業)的産能集中度不斷攀升,同時産量集中度的提升更為明顯。中核钛白收購東方钛業,成為全球第六;佰利聯收購四川龍蟒,成為全球第四。我國小企業裝臵落後,缺乏相應的環保設施配套,偷排亂排現象嚴重,同時由于規模小無法對廢石膏進行綜合利用。環保政策的收緊使得國内中小生産企業的生存将越發的步履維艱,國内钛白粉行業将會迎來一輪整合潮,行業集中度将顯著提高,龍頭企業的話語權将會進一步提升。

  钛白粉消費周期滞後地産周期一年,2017年國内消費量将創新高。钛白粉作為建築塗料和木器塗料的重要原料,其使用一般在商品房銷售環節之後。從曆史數據分析,自2009年以來,國内钛白粉消費量基本滞後地産銷售一年左右,2016年商品房銷售增速達22.16%,2017年上半年在政策調控影響下銷售增速略有下降至15.2%。由此可知钛白粉國内消費量在2017-2018年維持高速增長。2019年後建築重塗市場将長期支撐钛白粉景氣度。從海外地産市場發展來看,存量房體量到一定程度則會出現二次裝修的高峰,二次裝修需要建築重塗,從而引發钛白粉需求;重塗的需求在海外成熟地産市場占比高達70-75%,相比之下國内的建築重塗市場尚處于初步發展階段。按照重塗市場規律,普通住房室内牆體裝飾材料的重塗周期為8-10年,若以10年為一個重塗周期,2009年地産銷售高峰後的第一個二次裝修高峰則會出現在2019年。考慮到中國龐大的存量房和二次裝修市場,重塗需求将有力支撐钛白粉行業景氣度。

  上遊原材料供應形勢分析

  1、钛礦

  钛工業的流程較為簡單,可分為兩條路徑:一是以钛鐵礦或金紅石為原料加工生産出高純度的四氯化钛,再用鎂作為還原劑将四氯化钛中的钛還原出來,即可得到海綿钛;二是将原料直接加工獲得钛白粉。根據數據顯示,全球90%的钛被用來生産钛白粉,隻有4%用于生産海綿钛,6%用于其他方面,因而钛礦價格跟钛白粉景氣相關度高。

  從儲量來看,根據估測,世界钛鐵礦和金紅石資源總量超過20億噸,可經濟開采的儲量為7.7億噸。在全球比較明确的钛資源儲量中,钛鐵礦占到94%,其餘是金紅石礦。我國是钛鐵礦儲量最多的國家,儲量2.2億噸,占全球總儲量的28.6%,排在第二至四位的分别是澳大利亞、印度和南非。從産量來看,2016年全球钛礦産量排名前四位的分别是南非、中國、澳大利亞和莫桑比克。

  中國钛資源主要集中在攀枝花地區,占80-90%,多以開采難度大的釩钛磁鐵礦形态存在。雖然我國的钛礦資源較為豐富,但是由于高品位的钛礦資源不多,不能實現自給自足,每年都需要大量的進口。2017年,我國生産钛精礦383萬噸,進口钛精礦307萬噸,同比增長20.4%,測算下來,2017年我國钛精礦表觀消費量為687萬噸,同比增長8.5%。

  圖表:2012-2017年中國钛精礦供給情況

  數據來源:國家統計局、國家海關總署、中研普華産業研究院

  2015年攀枝花市钛精礦産能約414萬噸(占全國91%),産量228.71萬噸(占全國58%),産量一直穩居國内第一,是我國最大的钛原料生産、供應地。2016年由于攀枝花地區水污染事件使得部分钛精礦廠商停産、限産,同時印度和越南也由于政策原因影響出口,整個钛礦呈現了供給緊張的格局,導緻钛精礦價格持續上行,由2016年初的500元/噸上漲至2017年4月的1900元/噸,目前回落至1400-1550元/噸。但總的來講,此輪钛白粉景氣周期中,钛礦價格的漲跌均滞後于钛白粉價格的漲跌,未來行情主要看钛白粉。

  圖表:2007-2018年國内钛精礦價格走勢圖(元/噸)

  數據來源:中研普華産業研究院

  圖表:2007-2018年國内钛白粉價格走勢(元/噸)

  數據來源:中研普華産業研究院

  目前,我國钛白粉主要采用的是硫酸法工藝,國内僅有佰利聯、興茂钛業、錦州钛業、雲南新立、攀鋼釩钛5家企業具備氯化法産能,合計氯化法産能為21萬噸。2017年這五家氯化法企業合計産量為16.75萬噸,較2016年增加6.2萬噸,同比增長58.96%,2017年産能利用率達到79.8%。

  2、硫酸

  近年來,由于環保的嚴格控制等原因,全國硫酸産量呈現稍微下滑的趨勢。2017年全國硫酸産量達8694.2萬噸,同比下滑2.19%。根據數據庫顯示,截止2018年2月,中國硫酸行業累計産量1378萬噸,同比增長2.1%。預計2018年硫酸産量約8644萬噸,同比下跌約0.58個百分點。

  圖表:2014-2018年中國硫酸産量情況及增長分析

  數據來源:中研普華産業研究院

  從地區産量來看:2017年全國共有28個省份生産硫酸,其中,11個省份呈正增長,大部分省份的硫酸産量下滑。在2017年全國各地硫酸産量排行榜上,雲南省以年産量1373.13萬噸位居榜首,累計增長5.74%。

  值得注意的是:雲南省是2017年全國唯一一個産量超1000萬噸的省份。排名第二名的是貴州省,貴州2017全年硫酸産量為829.56萬噸,同比下滑0.77%。湖北省2017年硫酸産量為770.77萬噸排名第三。從增速來看:2017年硫酸産量累計增速最快的是吉林省,吉林2017年硫酸産量達537.19萬噸,累計增長161.69%。

  綜合來看,目前牽制硫酸市場的依舊是下遊化肥的需求面。下半年硫酸裝置檢修不多,僅零星廠家有檢修計劃,硫酸供應面無較為明顯的縮減。但是就目前而言,國内化肥、化工市場卻表現不容樂觀,尤其是化肥企業,其中磷铵出口以及國内銷售存在壓力,且多數化肥企業開工不高,開工率大多維持在6成左右,對硫酸需求面形成一定的拖拽。而且硫磺酸及礦石酸面臨着激烈的競争壓力,整體開工率或将有限,進而拖拽整個酸市向下流通。

  從近2017年下半年之後的行情來看,尤其是2017年上半年,大多數國内化肥企業還是存在較強的成本壓力,國有及民營企業多數經濟效益不景氣,或是受環保制約比較明顯的都相繼停車,硫酸作為工業之母,化肥需求的基礎原料已經全面進入回調局面。

  從國内硫酸上下遊市場需求走量來分析,下半年硫酸市場依舊是平穩下行的趨勢,行情在7-8月份探底之後或将緩慢上行,但是歸咎其主要影響因素還是要看下遊化肥需求而定。

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